投資を始めると、必ず出てくる言葉があります。
それが「分散投資」です。
株式、債券、投資信託。
国内、海外。
業種、通貨、タイミング。
多くの解説では、「リスクを下げるために分散しましょう」と説明されます。
ただ、この説明だけでは、分散投資の本質は見えてきません。
分散投資は、儲けるためのテクニックではありません。
資産を壊さないための設計です。
なぜ分散投資が必要なのか
投資で一番やってはいけないことは、「間違えること」ではありません。
続けられなくなることです。
- 一度の大きな下落で怖くなり、売ってしまう
- 集中投資が裏目に出て、資金を失う
- 精神的に耐えられず、市場から離れる
こうして多くの人が、投資そのものをやめてしまいます。
分散投資の役割は、この「途中離脱」を防ぐことです。
分散投資＝たくさん買うことではない
誤解されやすい点ですが、分散投資とは「銘柄をたくさん持つこと」ではありません。
重要なのは、違う動きをする資産を組み合わせることです。
たとえば、
- 株が下がるときに、同じように下がる資産
- 景気が悪いときに、同時に影響を受ける資産
これらをいくら集めても、本当の分散にはなりません。
分散とは、「同時に全部が壊れない状態」を作ることです。
ここで重要になるのが、「相関関係」という考え方です。
難しい言葉に聞こえますが、意味はシンプルです。
一緒に上がり、一緒に下がるかどうか。
たとえば、株式と債券は、多くの局面でシーソーのような関係になります。
景気が悪くなり株が売られるとき、相対的に安全とされる債券が買われることがある。
必ずそうなるわけではありませんが、同時に全部が沈みにくいという性質があります。
もう一つ、私たち日本に住む人にとって重要なのが、円と外貨の関係です。
円安になると、輸入物価が上がり、生活コストは上昇します。
一方で、外貨建て資産（米国株など）の円換算額は増えます。
日本円だけで資産を持つことは、円の購買力にすべてを賭けている状態でもあります。
外貨資産を持つことは、投機ではなく、日本で生活するための分散でもある。
この視点は、今の時代では無視できません。
分散投資が守ってくれる3つのもの
分散投資が守るのは、お金そのものだけではありません。
① 資産の大きな目減り
一つの資産に偏ると、当たれば大きい反面、外れたときのダメージも大きくなります。
分散は、この振れ幅を抑えます。
② 判断力
大きく下がる資産を持っていると、人は冷静でいられません。
「今売るべきか」
「もう少し待つべきか」
こうした判断が増えるほど、投資は難しくなります。
分散投資は、考えなくていい場面を増やす効果があります。
③ 継続力
投資で成果が出るかどうかは、才能よりも継続年数で決まります。
分散は、続けるための安全装置です。
ここまで資産の話をしてきましたが、分散という視点は、金融資産だけに限りません。
実は多くの人にとって、最大の資産は「仕事（人的資本）」です。
毎月の給料は、どの通貨で、どの国から、どの産業を通じて得ていますか。
たとえば、日本企業に勤め、日本円で給料をもらっている場合、それだけで人生のかなりの部分を「日本経済」に投資している状態です。
この状態で、金融資産まで日本株・日本円に集中させると、景気悪化や円安の影響を仕事と資産の両方で受けることになります。
だからこそ、投資では海外資産や外貨を持つことが、人生全体で見ると分散になります。
これは、日本を否定するという話ではありません。
すでに日本に大きく賭けているからこそ、投資では別の方向に広げるという、極めて実務的な考え方です。
分散投資の3つの軸
分散投資は、次の3つの軸で考えると整理しやすくなります。
軸① 資産クラスの分散
- 株式
- 債券
- 現金
これらは、同じ局面で同じ動きをしにくい資産です。
すべてを株式にするのは、「当たれば強いが、外れたら脆い」構成。
債券や現金を組み合わせることで、全体の揺れを抑えられます。
軸② 地域の分散
- 日本
- 米国
- その他の先進国
- 新興国
一国集中は、その国の政治・経済リスクをすべて引き受けることになります。
地域を分けることで、特定の国の不調が資産全体を壊すのを防げます。
軸③ 時間の分散
- 一括投資
- 積立投資
どんなに良い資産でも、買うタイミングが悪ければ短期的にはマイナスになります。
時間を分けて買うことで、価格変動の影響をならします。
債券の役割について詳しく知りたい方やゴールドを検討したい方は下記の記事も併せてご覧ください。
現在、新NISAをきっかけに、全世界株式（いわゆるオルカン）やS&P500に投資している人は非常に多くなりました。
これらは、地域・業種という意味では、すでに高い分散が効いています。
その点で、「オルカン1本」は合理的な選択です。
ただし、見落とされがちな点があります。
それは、資産クラスの分散ができていないということです。
全世界株100％という構成は、「世界経済が成長し続ける」という前提にフルベットしている状態でもあります。
価格変動のブレは大きく、下落局面では、資産全体が一斉に影響を受けます。
ここで重要になるのが、前回の記事で扱った「現金」です。
現金は、投資をしていないお金ではありません。
値動きしない資産という、強力な分散先です。
オルカンを軸にしつつ、現金や債券を組み合わせることで、「壊れにくい構成」になります。
「集中したほうが儲かる」は本当か
確かに、集中投資が成功すれば、リターンは大きくなります。
ただし、それは結果が出たあとに言える話です。
事前には、当たるか外れるかは分かりません。
分散投資は、「最大リターン」を狙う戦略ではなく、最低ラインを守る戦略です。
これは、多くの人にとって合理的です。
分散しすぎの落とし穴
一方で、分散しすぎにも注意が必要です。
- 何を持っているか分からない
- 管理が煩雑になる
- 判断基準が曖昧になる
分散の目的は、安心して続けること。
自分で理解できない構成は、本末転倒です。
ここで、具体的なイメージを持つために、シンプルなモデルケースを考えてみます。
ケース①：堅実派
- 現金：50％
- 全世界株：50％
仮に、世界的な金融危機が起き、株式が50％下落したとします。
この場合、資産全体の下落は 約25％ です。
ケース②：積極派
- 現金：20％
- 全世界株：80％
同じ状況では、資産全体の下落は 約40％ になります。
どちらが正解という話ではありません。
大切なのは、自分がどこまでの下落なら耐えられるかです。
40％下がっても動じずに続けられる人もいれば、
25％でも眠れなくなる人もいます。
分散投資は、数字で自分を試すための道具でもあります。
分散投資において、もう一つ忘れてはならないのが「管理コスト」という視点です。
多くの資産に分散すればするほど、理論上のリスクは下がります。
しかし実務上は、保有する商品が増えるほど、私たちは「時間」という貴重な資産を削ることになります。 各資産の騰落率をチェックし、複数の金融機関のパスワードを管理し、複雑な計算をする。これに月数時間を費やすのであれば、それは「整った家計」とは言えません。
現代において、オルカンやS&P500といった投資信託が支持される最大の理由は、その「タイパ（タイムパフォーマンス）」の良さにあります。一本持つだけで、内部で数千社への分散とリバランスが自動で行われる。この「管理のシンプルさ」もまた、分散投資における重要な性能の一つなのです。
分散投資は「性格」に合わせていい
投資には、絶対的な正解はありません。
- 値動きに敏感な人
- 下落に強いストレスを感じる人
- 数字を見るのが苦手な人
性格によって、耐えられるリスクは違います。
分散投資は、自分の性格に合わせて調整していい設計です。
分散投資は、一度作って終わりではありません。
時間が経つと、資産の比率は必ずズレます。
株が好調な年が続けば、気づかないうちに「株80％・現金20％」といった構成になっていることもあります。
そこで必要になるのが、リバランスです。
やることは難しくありません。
- 年に1回、資産の比率を確認する
- 増えすぎた資産を少し売る
- 減っている資産を買い足す
これだけです。
感情で判断するのではなく、ルールで整える。
結果的にこれは、「高いときに売り、安いときに買う」行動を自動化することにつながります。
では、自分に合った分散比率はどう決めればいいのでしょうか。
一つの方法は、数字ではなく「感情」で確認することです。
次の3つを、自分に問いかけてみてください。
・過去の暴落（リーマンショックなど）のチャートを見て、 自分の資産が半分になる場面を想像できるか。
・含み損を抱えたまま、 5年以上何もせず待てるか。
・そのお金を使う予定は、 何年後か。
すべてに「問題ない」と答えられるなら、比較的リスク耐性は高めです。
一方で、少しでも不安を感じるなら、それは弱さではなく、自分の特性を正しく把握している状態です。
出口戦略における分散の役割
分散投資は、資産を「増やす時」だけでなく「取り崩す時」にも力を発揮します。
もし資産が株式100%だった場合、暴落したタイミングで生活費が必要になると、安値で売却せざるを得ません。これは「資産の寿命」を劇的に縮めます。
現金や債券を組み合わせておくことは、暴落時に「株を売らずに、現金から生活費を出す」という選択肢を自分に与えることになります。出口戦略まで見据えたとき、分散投資は単なるテクニックではなく、人生を守るための「インフラ」になるのです。
まとめ｜分散投資は「保険」ではなく「設計」
分散投資で本当に大切なのは、理論上の最適解ではありません。
自分が眠れるかどうかです。
夜中に相場を確認してしまう。
下落が気になって仕事に集中できない。
そう感じる構成は、その人にとって分散できていません。
現金を多めに持つことは、逃げでも保守でもありません。
「無リスク資産」という、最も安定した分散先を選んでいる状態です。
分散投資は、不安だからやるものではありません。
- 壊れにくくする
- 判断を減らす
- 続けやすくする
そのための、資産の設計です。
投資で大切なのは、一度の正解ではなく、長く市場に居続けること。
分散投資は、そのための最も基本的で、最も現実的な考え方です。
分散投資を超えて アセットアロケーションの実践 [ セバスチャン・ペイジ ]
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